Mahkamah Singapura Sita Saham BigPay: Isyarat Krisis atau Sekadar Pertikaian Korporat?

Satu perkembangan yang mengejutkan melibatkan Capital A Bhd apabila Mahkamah Tinggi Singapura mengeluarkan notis penyitaan terhadap pegangan saham syarikat itu dalam BigPay dan Teleport bagi menguatkuasakan keputusan timbang tara yang telah lama berlarutan.

Menurut dokumen yang difailkan kepada Bursa Malaysia, tindakan tersebut berpunca daripada pertikaian antara Move Digital Sdn Bhd (dahulunya AirAsia Digital) dengan dua pengasas bersama BigPay, iaitu Christopher Davison dan Navin Rajagopalan. Tribunal timbang tara sebelum ini memerintahkan Move Digital membeli pegangan saham mereka pada nilai sekitar AS$14.74 juta.

Apa yang menarik perhatian pasaran ialah aset yang menjadi sasaran penyitaan bukan kecil nilainya. Ia melibatkan hampir keseluruhan pegangan Move Digital dalam BigPay (99.56%) dan 11.45% saham dalam Teleport, unit logistik yang kini menjadi antara penyumbang hasil terbesar kepada Capital A.

Namun, pelabur tidak seharusnya terus membuat kesimpulan bahawa BigPay atau Teleport akan terus "dirampas". Capital A menegaskan bahawa Move Digital bercadang memfailkan bantahan dan percaya mempunyai asas undang-undang yang kukuh untuk mencabar tindakan penguatkuasaan tersebut.

Dari sudut politik korporat dan persepsi pasaran, isu ini lebih besar daripada jumlah tuntutan AS$14.74 juta itu sendiri. Ia memberi gambaran bahawa pertikaian pemegang saham yang bermula sejak 2021 masih belum selesai walaupun AirAsia telah melalui proses penstrukturan besar-besaran selepas pandemik.

Bagi Capital A yang sedang berusaha memulihkan keyakinan pelabur serta memperkukuh kedudukan perniagaan digitalnya, berita seperti ini boleh memberi tekanan kepada sentimen pasaran. BigPay selama ini dipromosikan sebagai antara aset fintech strategik kumpulan, manakala Teleport pula semakin penting sebagai enjin pertumbuhan baharu ketika sektor penerbangan masih berdepan cabaran margin keuntungan.

Persoalan yang bakal diperhatikan pasaran selepas ini ialah sama ada Capital A berjaya mengetepikan notis penyitaan tersebut melalui proses mahkamah, atau terpaksa mencari jalan penyelesaian komersial dengan bekas pemegang saham BigPay. Apa pun keputusannya, episod ini menunjukkan bahawa pertikaian korporat lama boleh kembali menghantui syarikat walaupun operasi perniagaan sedang berkembang.

Kesimpulannya, ini belum lagi krisis yang mengancam kelangsungan Capital A, tetapi ia jelas merupakan satu "lampu kuning" kepada pelabur. Jika isu ini berlarutan atau membawa kepada penjualan aset strategik, kesannya boleh menjadi jauh lebih besar daripada jumlah tuntutan asal yang dipertikaikan.